杠杆炒股平台但这个指标其实非常重要

关于红利股的研究，作为资深收息佬的躺师傅还是有些发言权的，今天来和大家聊聊躺师傅是如何从分红的层面来考察一只收息股的，这两天在整理伊利的相关数据，刚好就用伊利做一个例子来和大家聊聊应该如何全面的考察一家企业的分红情况。

1、股息率

股息率数据是大家最熟悉的指标，股息率=每股分红/每股价格，以伊利为例，当前每股价格是28.18元，其近十二个月的每股分红为1.22元，所以其当期股息率=1.22/28.18=4.33%。

股息率考察的是每1元钱的出价能获得多少分红，或者说是通过分红大约需要多久的时间才能收回本金，本质上这是一个价值指标，所以以股息率为基础编制的红利指数通常会表现出明显的价值风格，换而言之，股息率越高，其估值通常越低。

但是股息率作为单一的评估指标也存在不少问题，例如股息率通常以过去一年的分红作为计算基准，属于相对滞后的指标，过去的高股息也不代表未来一定高股息，当前的高股息数据并不一定准确客观，仅考察单一的股息率指标比较容易踩中价值陷阱。

2、分红率

相对股息率而言，分红率这个指标通常容易被大家忽略，但这个指标其实非常重要，分红率=每股分红/每股收益，反映的是企业的净利润中有多少作为分红发放给了股东，通常来说，高比例分红的企业具有以下几个特点：

（1）利润含金量高，赚的都是真钱；

（2）企业到了成熟的发展阶段，没有太大的资本开支；

（3）企业有良好的股东回报意识，愿意和股东分享经营成果；

（4）资产负债情况相对稳定。

和股息率相比，分红率的质量特征会更加明显，像伊利24年年报的分红率就达到了91.73%,近十年的平均分红率达到了70.33%，现在再回过头来看一看，是不是伊利具备以上四个特点？是不是质量特征非常明显？

3、长期连续分红记录

长期连续稳定的分红意味着长期稳定的业务、利润和现金流，以及回馈股东的良好意识，所以格雷厄姆说：“优质股最有说服力的其中一个标准，就是多年来连续的股息支付记录，我们认为，20年以上的股息连续支付记录，是反映公司股票质量的一个非常重要的有利因素，事实上，防御型投资者可以只够买符合这一标准的股票”

为什么格雷厄姆会这么重视企业的长期分红记录呢？我个人的理解是企业的经营是周期性的，任何企业都会经历困难，如果一家公司能够在非常的困难的时期仍然坚持向股东派发分红，这足以说明这家公司具有相当强的实力，从属性上看，拥有长期连续分红记录的公司通常质量都不错。

强如伊利，其实都没有实现连续二十年的分红目标，自1996年上市以来，伊利在07、08、09、10这四年的年报没有实施现金分红....

4、分红融资比

分红融资比=企业上市以来累计分红/企业历史股权融资，这个指标考察的是企业是问股东要的钱多还是给股东发的钱多，我们以伊利为例，伊利自IPO以来，累计股权融资金额（含IPO）为184.61亿元，累计分红金额为585.66亿元，分红融资比=585.66/184.61=3.17，即伊利上市后分给股东的分红远远多于从市场上融到的钱，真心不过分。

PS：伊利21年年末以每股37.89元的价格融了120.41亿元，这个价格是20年年报披露5.00元每股净资产价格的7.58倍，伊利的股东真的是要感谢市场的馈赠........高位融资还是低位融资也是考察企业的一个方向。

好了，以上就是个人考察企业分红的一些经验之谈，仅供诸君一乐~

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对红利投资者而言，当前市场呈现出的整体状态是“中等偏低估值”+“低利率”，所以资产配置可以考虑高配红利资产&低配债券资产；对大盘宽基投资者而言，当前市场呈现出的整体状态是“中等估值”+“低利率”，所以资产配置可以考虑中高配宽基资产&中低配债券资产；做全天候资产配置的朋友可以在权益资产波动加剧时考虑适时再平衡。

目前个人长期投资组合还是接近满仓的状态，年内收益+7.29%，小幅跑赢中证红利全收益指数的+3.06%，巨幅跑输沪深300全收益指数的+15.91%，9月开门黑.....

PS：这个阶段听躺师傅的建议大概率是要耽误赚钱的节奏的，今天躺师傅反着买，明天大别墅靠着海......

风险提示：

本文所提到的观点和数据仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖杠杆炒股平台，风险自负。